Trading Strategien Von Hedge Fonds

Hedge Funds: Strategien Hedgefonds verwenden eine Vielzahl verschiedener Strategien, und jeder Fondsmanager wird argumentieren, dass er oder sie einzigartig ist und nicht mit anderen Managern verglichen werden sollte. Allerdings können wir viele dieser Strategien in bestimmte Kategorien, die einen Analystinvestor bei der Festlegung der Fähigkeiten eines Managers und die Bewertung, wie eine bestimmte Strategie könnte unter bestimmten makroökonomischen Bedingungen zu unterstützen. Das Folgende ist lose definiert und umfasst nicht alle Hedgefonds-Strategien, sondern es sollte dem Leser eine Vorstellung von der Breite und Komplexität der gegenwärtigen Strategien geben. Equity Hedge Die Equity Hedge-Strategie wird gemeinhin als Long-Shore-Aktien bezeichnet und obwohl es vielleicht eine der einfachsten Strategien zu verstehen ist, gibt es eine Vielzahl von Sub-Strategien innerhalb der Kategorie. 13 LongShort In dieser Strategie können Hedgefondsmanager entweder Aktien kaufen, die sie unterbewertet fühlen oder Short-Aktien verkaufen, die sie für überbewertet halten. In den meisten Fällen wird der Fonds zum Beispiel ein positives Engagement an den Aktienmärkten haben, wobei 70 der Fonds lange in Aktien investiert haben und 30 in den Shorting von Aktien investiert haben. In diesem Beispiel beträgt das Nettoengagement an den Aktienmärkten 40 (70-30) und der Fonds würde keinen Hebel nutzen (ihre Brutto-Exposure wäre 100). Wenn der Manager jedoch die Long-Positionen im Fonds auf 80 erhöht, während er weiterhin eine 30 Short-Position beibehält, hätte der Fonds ein Brutto-Exposure von 110 (8030 110), was eine Hebelwirkung von 10.Market Neutral bedeutet , Wendet ein Hedgefondsmanager die gleichen Grundbegriffe an, die im vorigen Absatz erwähnt wurden, versucht aber, das Engagement im breiten Markt zu minimieren. Dies kann auf zwei Arten geschehen. Bei gleichen Anteilen in Long - und Short-Positionen wäre das Netto-Exposure des Fonds null. Zum Beispiel, wenn 50 der Fonds investiert wurden lange und 50 wurden kurz investiert, das Netto-Exposure wäre 0 und die Brutto-Exposure wäre 100. (Finden Sie heraus, wie diese Strategie arbeitet mit Investmentfonds Lesen Sie Positive Ergebnisse mit Market-Neutral Funds. ) Es gibt einen zweiten Weg, um Marktneutralität zu erreichen, und das ist, null Beta-Exposition zu haben. In diesem Fall würde sich der Fondsmanager bemühen, sowohl in Long - als auch Short-Positionen zu investieren, so dass das Beta-Maß des Gesamtfonds so gering wie möglich ist. In beiden marktneutralen Strategien ist die Absicht des Fondsmanagers, jegliche Auswirkungen von Marktbewegungen zu beseitigen und sich ausschließlich auf seine Lagerfähigkeit zu verlassen. 1313 Jede dieser Long-Shore-Strategien kann innerhalb einer Region, eines Sektors oder einer Branche genutzt werden, oder sie kann auf marktspezifische Bestände angewandt werden. In der Welt der Hedge-Fonds, wo jeder versucht, sich selbst zu differenzieren, werden Sie das finden Einzelne Strategien haben ihre einzigartigen Nuancen, aber alle von ihnen verwenden die gleichen Grundprinzipien, die hier beschrieben werden. Global Macro Allgemein gesprochen, das sind die Strategien, die die höchsten Renditeprofile jeder Hedgefonds-Strategie haben. Globale Makrofonds investieren in Aktien, Anleihen, Währungen. Waren. Optionen, Futures. Forwards und anderen derivativen Wertpapieren. Sie neigen dazu, direktionale Wetten auf die Preise der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu platzieren und sie sind in der Regel sehr gut genutzt. Die meisten dieser Fonds haben eine globale Perspektive und können aufgrund der Vielfalt der Investitionen und der Größe der Märkte, in die sie investieren, ziemlich groß werden, bevor sie durch Kapazitätsprobleme in Frage gestellt werden. Viele der größten Hedge-Fund-Blow-ups waren globale Makros, darunter Long-Term Capital Management und Amaranth Advisors. Beide waren ziemlich große Fonds und beide waren sehr gut genutzt. (Für weitere, lesen Massive Hedge Fund Ausfälle und Losing The Amaranth Gamble.) Relative Value Arbitrage Diese Strategie ist ein catchall für eine Vielzahl von verschiedenen Strategien mit einer breiten Palette von Wertpapieren verwendet. Das zugrundeliegende Konzept ist, dass ein Hedgefondsmanager eine Sicherheit erwirbt, die erwartet wird, zu schätzen, während er gleichzeitig eine verwandte Sicherheit verkauft, die erwartet wird, abzuschreiben. Verwandte Wertpapiere können die Aktie und Anleihe eines bestimmten Unternehmens die Bestände von zwei verschiedenen Unternehmen in dem gleichen Sektor oder zwei Anleihen von der gleichen Firma mit unterschiedlichen Laufzeiten und Coupons ausgestellt werden. In jedem Fall gibt es einen Gleichgewichtswert, der leicht zu berechnen ist, da die Wertpapiere verwandt sind, sich jedoch in einigen ihrer Komponenten unterscheiden. Betrachten wir ein einfaches Beispiel: Coupons werden alle sechs Monate bezahlt. Die Laufzeit wird für beide Anleihen gleich sein. Gehen Sie davon aus, dass ein Unternehmen zwei ausstehende Anleihen hat: einer zahlt 8 und der andere zahlt 6. Sie sind beide erstmalige Forderungen an die Vermögenswerte des Unternehmens und sie laufen beide am selben Tag aus. Da die 8-Anleihe einen höheren Coupon bezahlt, sollte sie mit einer Prämie an die 6-Bindung verkaufen. Wenn die 6-Anleihe zu par (1.000) gehandelt wird, sollte die 8-Anleihe bei 1.276,76 gehandelt werden, alles andere ist gleich. Allerdings ist die Höhe dieser Prämie oft aus dem Gleichgewicht, so dass die Möglichkeit für einen Hedgefonds, um eine Transaktion, die Vorteile der temporären Preisunterschiede. Nehmen wir an, dass die 8-Anleihe bei 1.100 gehandelt wird, während die 6-Anleihe bei 1.000 gehandelt wird. Um diese Preisdiskrepanz auszunutzen, würde ein Hedgefondsmanager die 8 Anleihe kaufen und die 6 Anleihe verkaufen, um die temporären Preisunterschiede zu nutzen. Ich habe eine ziemlich große Ausbreitung in der Prämie verwendet, um einen Punkt zu reflektieren. In Wirklichkeit ist die Ausbreitung vom Gleichgewicht viel schmaler, treibt den Hedgefonds, um Hebelwirkung anzuwenden, um eine sinnvolle Rendite zu generieren. Convertible Arbitrage Dies ist eine Form der relativen Wert Arbitrage. Während einige Hedgefonds einfach in Wandelschuldverschreibungen investieren, nimmt ein Hedgefonds mit Wandelanleihe tatsächlich sowohl Positionen in den Wandelschuldverschreibungen als auch in den Aktien eines bestimmten Unternehmens in Kauf. Eine Wandelschuldverschreibung kann in eine bestimmte Anzahl von Aktien umgewandelt werden. Angenommen, eine Wandelanleihe wird für 1.000 verkauft und ist in 20 Aktien des Aktienbestands umwandelbar. In einem konvertierbaren Arbitragegeschäft wird ein Hedgefondsmanager die Wandelschuldverschreibung erwerben und die Aktie in Erwartung des Anwachsens der Anleihen, der Abnahme des Aktienkurses oder beides reduzieren . Denken Sie daran, dass es zwei zusätzliche Variablen gibt, die zum Preis einer Wandelanleihe beitragen, die nicht dem Kurs des Basiswerts entspricht. Zum einen wird die Wandelschuldverschreibung durch Bewegungen der Zinssätze, wie jede andere Anleihe, beeinträchtigt. Zweitens wird der Preis auch durch die eingebettete Option zur Wandlung der Anleihe in Aktien beeinflusst und die eingebettete Option wird durch Volatilität beeinflusst. Also, auch wenn die Anleihe für 1.000 verkaufte und die Aktie für 50 verkaufte, was in diesem Fall das Gleichgewicht ist, wird der Hedgefondsmanager eine Wandelanleihe-Transaktion abschließen, wenn er oder sie glaubt, dass 1) die implizite Volatilität im Optionsanteil von Die Anleihe ist zu niedrig oder 2) dass eine Verringerung der Zinssätze den Preis der Anleihe mehr erhöhen wird, als sie den Preis der Aktie erhöhen wird. Auch wenn sie falsch sind und sich die relativen Preise in die entgegengesetzte Richtung bewegen, weil die Position immun gegenüber firmenspezifischen Nachrichten ist, werden die Auswirkungen der Bewegungen gering sein. Ein konvertierbarer Arbitrage-Manager muss dann in eine große Anzahl von Positionen eintreten, um viele kleine Renditen auszugleichen, die zu einer attraktiven risikoadjustierten Rendite für einen Investor führen. Wieder einmal, wie in anderen Strategien, dies treibt den Manager, um eine Form von Hebelwirkung verwenden, um Renditen zu vergrößern. (Erlernen Sie die Grundlagen der Wandelanleihen in Convertible Bonds: Eine Einführung Lesen Sie über Hedging-Details bei Leverage Ihre Renditen mit einer Convertible Hedge.) Distressed Hedge Fonds, die in notleidende Wertpapiere investieren sind wirklich einzigartig. In vielen Fällen können diese Hedge-Fonds schwer in Darlehen Workouts oder Umstrukturierungen beteiligt sein. Und kann sogar Positionen in den Vorstand von Unternehmen nehmen, um ihnen helfen, um sie herum. (Sie können ein wenig mehr über diese Aktivitäten bei Activist Hedge Fonds zu sehen.) Das ist nicht zu sagen, dass alle Hedgefonds dies tun. Viele von ihnen kaufen die Wertpapiere in der Erwartung, dass die Sicherheit im Wert auf der Grundlage von fundamentalen oder aktuellen Managements strategische Pläne erhöhen wird. In beiden Fällen beinhaltet diese Strategie den Erwerb von Anleihen, die aufgrund der finanziellen Instabilität der Unternehmen oder der Erwartungen des Anlegers, dass das Unternehmen in Schwierigkeiten ist, einen beträchtlichen Wert verloren haben. In anderen Fällen kann ein Unternehmen aus Konkurs kommen und ein Hedge-Fonds wäre die Anschaffung der preisgünstigen Anleihen, wenn ihre Bewertung der Ansicht ist, dass die Unternehmenssituation genug verbessern wird, um ihre Anleihen wertvoller zu machen. Die Strategie kann sehr riskant sein, da viele Unternehmen ihre Situation nicht verbessern, aber gleichzeitig handelt es sich bei den Wertpapieren um solche diskontierten Werte, dass die risikoadjustierten Renditen sehr attraktiv sein können. (Erfahren Sie mehr darüber, warum Fonds diese Risiken annehmen.) Schlussfolgerung Es gibt eine Vielzahl von Hedge-Fonds-Strategien, von denen viele hier nicht behandelt werden. Selbst jene Strategien, die oben beschrieben wurden, sind sehr vereinfacht beschrieben und können viel komplizierter sein, als sie scheinen. Es gibt auch viele Hedgefonds, die mehr als eine Strategie verwenden und die Vermögenswerte auf der Grundlage ihrer Einschätzung der auf dem Markt verfügbaren Chancen jederzeit verlagern. Jede der oben genannten Strategien kann auf der Grundlage ihres Potenzials für absolute Renditen bewertet werden und kann auch auf der Basis makro - und mikroökonomischer Faktoren, sektorspezifischer Probleme und sogar staatlicher und regulatorischer Auswirkungen bewertet werden. Innerhalb dieser Einschätzung wird die Allokationsentscheidung entscheidend, um den Zeitpunkt einer Investition und das erwartete Renditeziel jeder Strategie zu bestimmen. Hedgefonds: CharakteristikaÜber Hedgefonds Was ist ein Hedgefonds Ein Hedgefonds ist ein Fonds, der sowohl Long - und Short-Positionen einnehmen, als auch Arbitrage nutzen, unterbewertete Wertpapiere, Handelsoptionen oder Anleihen kaufen und verkaufen kann und in fast jedem Markt investiert Es sieht beeindruckende Gewinne bei reduziertem Risiko vor. Hedge-Fonds-Strategien sind sehr unterschiedlich - viele Absicherungen gegen Abschwünge auf den Märkten - besonders wichtig heute mit Volatilität und Vorwegnahme von Korrekturen in überhitzten Aktienmärkten. Das Hauptziel der meisten Hedgefonds ist es, die Volatilität und das Risiko zu reduzieren, während sie versuchen, Kapital zu erhalten und positive Renditen unter allen Marktbedingungen zu erzielen. Es gibt ungefähr 14 unterschiedliche Anlagestrategien, die von Hedgefonds verwendet werden, die jeweils unterschiedliche Grade von Risiko und Rückkehr anbieten. Ein Makro-Hedgefonds beispielsweise investiert in Aktien - und Anleihemärkte und andere Anlagemöglichkeiten wie Währungen, in der Hoffnung, auf signifikante Verschiebungen wie globale Zinssätze und Länderwirtschaftspolitik zu profitieren. Ein Makro-Hedge-Fonds ist volatiler, aber potenziell schneller wachsender als ein notleidender Wertpapier-Hedgefonds, der das Eigenkapital oder die Schulden von Unternehmen kauft, die finanzielle Notlage betreten oder verlassen wollen. Ein Aktien-Hedge-Fonds kann global oder länderspezifisch sein und gegen Abschwünge an den Aktienmärkten abgesichert werden, indem überbewertete Aktien oder Aktienindizes abgeschrieben werden. Ein relativer Wert Hedgefonds nutzt Preis - oder Spreadineffizienzen. Die Kenntnis und das Verständnis der Merkmale der vielen verschiedenen Hedge-Fonds-Strategien ist wichtig, um aus ihrer Vielfalt an Investitionsmöglichkeiten zu profitieren. Es ist wichtig, die Unterschiede zwischen den verschiedenen Hedge-Fonds-Strategien zu verstehen, da alle Hedgefonds nicht die gleichen sind - Investitionsrenditen, Volatilität und Risiko variieren sehr stark zwischen den verschiedenen Hedgefonds-Strategien. Einige Strategien, die nicht mit den Aktienmärkten korrelieren, sind in der Lage, konsistente Renditen mit extrem geringem Verlustrisiko zu erzielen, während andere mehr oder weniger volatil sind als Investmentfonds. Ein erfolgreicher Dachfonds erkennt diese Unterschiede und verbindet verschiedene Strategien und Assetklassen miteinander, um stabilere langfristige Anlageerträge zu schaffen als die einzelnen Fonds. Hedgefonds-Strategien unterscheiden sich enorm viele, aber nicht alle, sich gegen Marktabschwünge abzusichern, die heute besonders wichtig sind mit der Volatilität und der Vorwegnahme von Korrekturen in überhitzten Aktienmärkten. Das Hauptziel der meisten Hedgefonds ist es, die Volatilität und das Risiko zu reduzieren, während sie versuchen, Kapital zu erhalten und positive (absolute) Renditen unter allen Marktbedingungen zu erzielen. Das populäre Missverständnis ist, dass alle Hedgefonds flüchtig sind - dass sie alle globale Makrostrategien verwenden und große Richtwette auf Aktien, Währungen, Anleihen, Rohstoffe oder Gold setzen und dabei viel Hebel nutzen. In Wirklichkeit sind weniger als 5 Hedgefonds globale Makrofonds. Die meisten Hedge-Fonds verwenden Derivate nur für die Absicherung oder nicht verwenden Derivate überhaupt, und viele nutzen keine Hebelwirkung. Wesentliche Merkmale von Hedge Funds Hedge Fonds nutzen eine Vielzahl von Finanzinstrumenten, um das Risiko zu senken, die Rendite zu erhöhen und die Korrelation mit den Aktien - und Anleihemärkten zu minimieren. Viele Hedgefonds sind flexibel in ihren Anlageoptionen (können Leerverkäufe, Leverage, Derivate wie Put-, Call-, Optionen, Futures, etc.). Hedgefonds unterscheiden sich sehr stark in Bezug auf Anlageerträge, Volatilität und Risiko. Viele, aber nicht alle, Hedge-Fonds-Strategien neigen dazu, sich gegen Abschwünge in den Märkten abzusichern, die gehandelt werden. Viele Hedge-Fonds haben die Fähigkeit, nicht-Markt korrelierte Renditen zu liefern. Viele Hedge-Fonds haben eine objektive Konsistenz der Renditen und der Kapitalerhaltung statt der Größenordnung der Renditen. Die meisten Hedge-Fonds werden von erfahrenen Investment-Profis, die in der Regel diszipliniert und sorgfältig verwaltet werden. Pensionskassen, Stiftungen, Versicherungen, Privatbanken und hochverdiente Privatpersonen und Familien investieren in Hedgefonds, um die Gesamtvolatilität des Portfolios zu minimieren und die Rendite zu erhöhen. Die meisten Hedgefondsmanager sind hoch spezialisiert und handeln nur innerhalb ihres Fachgebiets und Wettbewerbsvorteils. Hedgefonds profitieren von einer starken Gewichtung der Hedgefondsmanager für Leistungsanreize und ziehen so die besten Köpfe im Investmentgeschäft an. Darüber hinaus haben Hedge-Fonds-Manager in der Regel ihr eigenes Geld in ihren Fonds investiert. Fakten über die Hedgefonds-Industrie Schätzungsweise eine 1-Billionen-Industrie und wächst bei etwa 20 pro Jahr mit etwa 8350 aktiven Hedgefonds. Beinhaltet eine Vielzahl von Anlagestrategien, von denen einige Hebel und Derivate einsetzen, während andere eher konservativ sind und wenig oder keinen Hebel nutzen. Viele Hedge-Fonds-Strategien bemühen sich, das Marktrisiko insbesondere durch den Abbau von Aktien oder durch den Einsatz von Derivaten zu reduzieren. Die meisten Hedgefonds sind hochspezialisiert und beruhen auf dem spezifischen Know-how des Managers oder Managements. Die Performance vieler Hedgefonds-Strategien, insbesondere der relativen Wertstrategien, hängt nicht von der Richtung der Anleihe - oder Aktienmärkte ab - im Gegensatz zu herkömmlichen Aktien - oder Investmentfonds (Investmentfonds), die im Allgemeinen 100 Marktrisiken ausgesetzt sind. Viele Hedge-Fonds-Strategien, insbesondere Arbitrage-Strategien, sind begrenzt, wie viel Kapital sie erfolgreich einsetzen können, bevor die Renditen abnehmen. Infolgedessen beschränken viele erfolgreiche Hedgefondsmanager das Kapital, das sie akzeptieren werden. Hedge-Fonds-Manager sind in der Regel sehr professionell, diszipliniert und sorgfältig. Ihre Renditen über einen längeren Zeitraum haben die Standard-Aktien - und Anleihenindizes mit geringerer Volatilität und geringerem Verlustrisiko als Aktien übertroffen. Außerhalb der Durchschnitte gibt es einige wirklich hervorragende Künstler. Die Investition in Hedgefonds wird von anspruchsvolleren Investoren begünstigt, darunter auch viele Schweizer und andere Privatbanken, die durchlebt haben und die Konsequenzen bedeutender Börsenkorrekturen verstehen. Eine zunehmende Anzahl von Stiftungen und Pensionskassen vergibt Vermögenswerte an Hedgefonds. Zur Absicherung von Fonds stehen ein breites Spektrum von Hedging-Strategien zur Verfügung. Zum Beispiel: Verkauf von Leerverkäufen ohne Besitz von ihnen, in der Hoffnung, sie wieder zu einem späteren Zeitpunkt zu einem niedrigeren Preis in der Erwartung, dass ihr Preis fallen zu kaufen. Mit der Arbitrage - die Suche nach Preisintensivitätseffekten zwischen verwandten Wertpapieren - zum Beispiel können lange Wandelanleihen und kurz die zugrunde liegenden Emittenten Eigenkapital zu nutzen. Handelsoptionen oder Derivate - Verträge, deren Werte auf der Wertentwicklung eines zugrunde liegenden finanziellen Vermögenswerts, eines Index oder anderer Anlagen basieren. Investitionen in die Vorwegnahme eines bestimmten Ereignisses - Fusionsgeschäfte, feindliche Übernahmen, Ausgliederungen, Ausstiege von Insolvenzverfahren usw., die in tief diskontierte Wertpapiere investieren - von Unternehmen, die finanzielle Notlagen oder Konkurse betreten oder verlassen, oftmals unter dem Liquidationswert. Viele der von Hedgefonds eingesetzten Strategien profitieren davon, dass sie nicht mit der Richtung der Aktienmärkte korrelieren. Das populäre Missverständnis ist, dass alle Hedgefonds volatil sind - dass sie alle globale Makrostrategien verwenden und große Richtwetten auf Aktien, Währungen und Anleihen setzen , Rohstoffe und Gold, während mit viel Hebelwirkung. In Wirklichkeit sind weniger als 5 Hedgefonds globale Makrofonds. Die meisten Hedge-Fonds verwenden Derivate nur für die Absicherung oder nicht verwenden Derivate überhaupt, und viele nutzen keine Hebelwirkung. Vorteile von Hedge Fonds Viele Hedge Fonds Strategien haben die Fähigkeit, positive Renditen in steigenden und fallenden Aktien und Anleihemärkten zu generieren. Die Einbeziehung von Hedgefonds in ein ausgewogenes Portfolio reduziert das Gesamtrisiko und die Volatilität und erhöht die Rendite. Riesige Vielfalt von Hedge-Fonds-Investment-Stile viele unkorreliert miteinander bieten Investoren mit einer breiten Auswahl an Hedge-Fonds-Strategien, um ihre Anlageziele zu erreichen. Akademische Forschung beweist, dass Hedgefonds höhere Renditen und ein geringeres Gesamtrisiko als traditionelle Investmentfonds aufweisen. Hedge-Fonds bieten eine ideale langfristige Anlage-Lösung, die Beseitigung der Notwendigkeit, korrekt Zeit Ein-und Ausstieg aus den Märkten. Das Hinzufügen von Hedgefonds zu einem Investmentportfolio bietet Diversifikation, die ansonsten in traditionellen Anlagen nicht verfügbar ist. Hedge Fund Styles Die Vorhersehbarkeit der zukünftigen Ergebnisse zeigt eine starke Korrelation mit der Volatilität der einzelnen Strategien. Die zukünftige Performance von Strategien mit hoher Volatilität ist weit weniger vorhersagbar als die zukünftige Performance von Strategien mit geringer oder moderater Volatilität. Aggressives Wachstum: Investiert in Aktien mit einer Beschleunigung des Gewinnwachstums pro Aktie. Im Allgemeinen hohe PE-Verhältnisse, niedrige oder keine Dividenden oft kleiner und Mikro-Cap-Aktien, die erwartet werden, um schnelles Wachstum zu erleben. Beinhaltet branchenspezifische Fonds wie Technologie, Banken oder Biotechnologie. Hedges durch Kurzschließen von Aktien, bei denen eine Enttäuschung erwartet wird, oder durch Abbau von Aktienindizes. Tendenziell lang-voreingenommen. Erwartete Volatilität: Hohe beunruhigte Wertpapiere: Kauft Eigenkapital-, Schulden - oder Handelsansprüche bei tiefen Preisnachlässen von Unternehmen in oder vor Konkurs oder Reorganisation. Gewinne aus den Märkten Mangel an Verständnis für den wahren Wert der tief diskontierten Wertpapiere und weil die Mehrheit der institutionellen Investoren nicht unter Investment-Grade-Wertpapiere besitzen kann. (Dieser Verkaufsdruck schafft den tiefen Diskont.) Ergebnisse in der Regel nicht abhängig von der Richtung der Märkte. Erwartete Volatilität: Niedrigmoderne Emerging Markets: Investiert in Aktien oder Schulden von aufstrebenden (weniger reifen) Märkten, die tendenziell höhere Inflation und volatiles Wachstum aufweisen. Leerverkäufe sind in vielen Schwellenländern nicht zulässig und daher ist eine effektive Absicherung oft nicht möglich, obwohl Brady-Schuldtitel teilweise über US-Treasury-Futures und Devisenmärkte abgesichert werden können. Erwartete Volatilität: Sehr hohe Funds of Hedge Funds: Mix und Match Hedgefonds und andere gepoolte Anlageinstrumente. Diese Verschmelzung verschiedener Strategien und Anlageklassen zielt darauf ab, eine stabilere langfristige Anlagerendite zu erzielen als die einzelnen Fonds. Rendite, Risiko und Volatilität können durch die Mischung der zugrunde liegenden Strategien und Fonds gesteuert werden. Kapitalerhalt ist in der Regel eine wichtige Überlegung. Die Volatilität hängt von der Mischung und dem Verhältnis der verwendeten Strategien ab. Erwartete Volatilität: Niedrig - Mäßig - Hohe Erträge: Investiert mit primärem Fokus auf Rendite oder laufende Erträge und nicht nur auf Kapitalgewinne. Mai nutzen Hebelwirkung, um Anleihen und manchmal festverzinsliche Derivate kaufen, um von der Hauptbewertung und Zinserträge profitieren. Erwartete Volatilität: Geringes Makro: Ziel ist es, von Veränderungen in den Weltwirtschaften zu profitieren, die typischerweise durch Verschiebungen der Regierungspolitik verursacht werden, die die Zinssätze beeinflussen, was wiederum die Währungs-, Aktien - und Rentenmärkte beeinflusst. Teilt an allen wichtigen Märkten - Aktien, Anleihen, Währungen und Rohstoffe - allerdings nicht immer zugleich. Verwendet Hebel und Derivate, um die Auswirkungen der Marktbewegungen zu akzentuieren. Hedging, aber die gehebelten direktionalen Investitionen tendieren dazu, den größten Einfluss auf die Leistung zu machen. Erwartete Volatilität: Sehr hohe Marktneutralität - Arbitrage: Versuche, das meiste Marktrisiko durch Ausgleichspositionen, oft in verschiedenen Wertpapieren desselben Emittenten, abzusichern. Zum Beispiel können lange Wandelanleihen und kurz die zugrunde liegenden Emittenten Eigenkapital. Kann auch Futures verwenden, um das Zinsrisiko abzusichern. Fokussiert auf die Erzielung von Renditen mit geringem oder keinem Zusammenhang mit den Aktien - und Anleihemärkten. Diese relativen Wertstrategien umfassen festverzinsliche Arbitrage, hypothekenbesicherte Wertpapiere, Kapitalstruktur Arbitrage und geschlossene Fonds Arbitrage. Erwartete Volatilität: Niedrig Marktneutral - Wertpapierabsicherung: Investiert gleichermaßen in Long - und Short-Equity-Portfolios in der Regel in den gleichen Sektoren des Marktes. Das Marktrisiko ist stark reduziert, aber eine effektive Aktienanalyse und Aktienkommissionierung ist wichtig, um aussagekräftige Ergebnisse zu erzielen. Leverage kann verwendet werden, um die Rendite zu erhöhen. Normalerweise niedrige oder keine Korrelation mit dem Markt. Manchmal verwendet Marktindex-Futures zur Absicherung systematisches (Markt-) Risiko. Relative Benchmark-Index in der Regel T-Rechnungen. Erwartete Volatilität: Niedrige Market Timing: Zuordnung von Vermögenswerten unter verschiedenen Asset-Klassen in Abhängigkeit von der Manager-Sicht der wirtschaftlichen oder Marktaussichten. Portfolio-Schwerpunkt kann stark schwanken zwischen Asset-Klassen. Die Unvorhersehbarkeit der Marktbewegungen und die Schwierigkeit des Einstiegs und des Ausstiegs aus den Märkten erhöhen die Volatilität dieser Strategie. Erwartete Volatilität: High Opportunistic: Das Anlagethema wechselt von Strategie zu Strategie, da sich Chancen ergeben, um von Ereignissen wie Börsengängen, plötzlichen Preisveränderungen, die oft durch eine Entschädigung im Zwischenergebnis, feindliche Gebote und andere ereignisgesteuerte Möglichkeiten verursacht werden, zu profitieren. Mai verwenden mehrere dieser investieren Stile zu einem bestimmten Zeitpunkt und ist nicht auf eine bestimmte Anlage-Ansatz oder Anlageklasse beschränkt. Erwartete Volatilität: Variable Multi Strategie: Der Investmentansatz wird diversifiziert, indem verschiedene Strategien gleichzeitig genutzt werden, um kurz - und langfristige Gewinne zu realisieren. Andere Strategien können Systemen Handel wie Trendfolgen und verschiedene diversifizierte technische Strategien. Diese Art von Investitionen ermöglicht es dem Manager, Übergewicht oder Untergewichtung verschiedener Strategien, um beste Kapitalisierung auf aktuelle Investitionsmöglichkeiten. Erwartete Volatilität: Variable Short Selling: Verkauft Wertpapiere kurz in Erwartung der Möglichkeit, sie zu einem künftigen Zeitpunkt zu einem niedrigeren Preis aufgrund der Manager Beurteilung der Überbewertung der Wertpapiere oder den Markt oder in Erwartung von Enttäuschungen oft fällig rebuy Rechnungslegungsunregelmäßigkeiten, neuer Wettbewerb, Änderung des Managements usw. Häufig als Absicherung genutzt, um langfristige Portfolios auszugleichen und von denen, die fühlen, dass sich der Markt einem bärischen Zyklus nähert. Hohes Risiko. Erwartete Volatilität: Sehr hohe Besondere Situationen: Investiert in ereignisgesteuerte Situationen wie Fusionen, feindliche Übernahmen, Reorganisationen oder gehebelte Buyouts. Mai beinhalten gleichzeitigen Kauf von Aktien in Unternehmen erworben und den Verkauf von Aktien in seinem Erwerber, in der Hoffnung, von der Spanne zwischen dem aktuellen Marktpreis und dem ultimativen Kaufpreis des Unternehmens profitieren. Kann auch Derivate einsetzen, um Renditen zu nutzen und Zins - und Marktrisiken abzusichern. Ergebnisse in der Regel nicht abhängig von der Richtung des Marktes. Erwartete Volatilität: Moderate Value: investiert in Wertpapiere wahrgenommen, um bei tiefen Rabatten auf ihre intrinsischen oder potenziellen Wert verkauft werden. Solche Wertpapiere können von Gunsten oder von Analysten unterboten sein. Langfristiges Halten, Geduld und starke Disziplin sind oft erforderlich, bis der endgültige Wert vom Markt anerkannt wird. Erwartete Volatilität: Niedrig - Mäßig Was ist ein Fonds von Hedge Fonds Ein diversifiziertes Portfolio von im Allgemeinen unkorrelierten Hedgefonds. Vielfältig sein kann, oder Sektor oder geografisch konzentriert. Ziel ist es, konsistentere Renditen zu erzielen als Aktienportfolios, Investmentfonds, Investmentfonds oder einzelne Hedgefonds. Bevorzugte Anlage der Wahl für viele Pensionskassen, Stiftungen, Versicherungen, Privatbanken und hochverdienende Familien und Einzelpersonen. Bietet Zugang zu einer breiten Palette von Investmentstilen, Strategien und Hedge-Fonds-Managern für eine einfach zu verwaltende Investition. Bietet mehr vorhersehbare Renditen als traditionelle Investmentfonds. Bietet eine wirksame Diversifizierung für Investment-Portfolios. Vorteile eines Hedge Fund of Funds Bietet ein Investmentportfolio mit geringerem Risiko und kann mit der Performance des Aktienmarktes nicht korrelieren. Liefert stabilere Renditen unter den meisten Marktbedingungen aufgrund der Fund-of-Fonds-Manager Fähigkeit und das Verständnis der verschiedenen Hedge-Strategien. Reduziert das individuelle Fonds - und Managerrisiko erheblich. Eliminiert die Notwendigkeit einer zeitraubenden Due Diligence, die sonst für die Anlageentscheidungen von Hedgefonds erforderlich ist. Ermöglicht eine leichtere Verwaltung von breit diversifizierten Anlagen in einer Vielzahl von Hedgefonds. Ermöglicht den Zugang zu einem breiteren Spektrum führender Hedgefonds, die aufgrund hoher Investitionsanforderungen ansonsten nicht verfügbar sein könnten. Ist ein idealer Weg, um Zugang zu einer Vielzahl von Hedge-Fonds-Strategien, die von vielen der weltweit führenden Investment-Profis, für eine relativ bescheidene Investition. 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